黄金回收降温、投资客持金观望 黄金交易拐点到了吗
来源：北京商报
金价一路下探，黄金回收与销售情况发生着微妙变化。11月18日，国际现货黄金开盘价达2565.33美元/盎司，随后上涨30余美元至2597.13美元/盎司，但价格仍低于11月7日。金价下调期间，部分黄金回收机构的回收量从单日20公斤下降至8公斤，黄金投资者不再急于出手黄金，而是静待金价达到低位点时再次买进。无论交易量如何，黄金回收业务始终是盘活存量黄金市场的重要手段。在业内人士看来，随着全球经济复苏和通胀压力回升，黄金仍具有较好的投资价值，中长期看好金价走势，消费者可以分批买入黄金寻求资产的合理配置。
黄金回收业务转折
黄金价格正持续走低。11月18日，上海黄金交易所开盘价为591.5元/克，较11月7日622.7元/克的开盘价下跌超30元。国际现货黄金开盘价达2565.33美元/盎司，随后当日上涨30余美元至2597.13美元/盎司，一度创近三个交易日新高，但价格仍低于11月7日。其中，周大福投资产品的价格为675元/克，周生生生生金宝的价格为680元/克，分别较11月7日715元/克的价格下降40元、35元，其他黄金品牌的投资产品价格均不同程度出现下调。较过往月初时的高价，周生生、周六福、中国黄金、菜百首饰等黄金品牌的投资金条价格也明显降低。
不断降低的金价使得黄金投资者们的态度从迫切出手转向观望态度。一位在融通金从事黄金回收业务的工作人员向北京商报记者透露，最近黄金回收价格在580元/克上下浮动，这个价格相较于11月7日610元左右的回收价格，相差近30元。这也导致部分黄金投资者不再急于出手黄金，黄金回收业务趋于稳定。
“现在的黄金回收量和11月7日前后相比，有着明显的降低。”上述工作人员透露，目前融通金在北京的两家门店一日可接待40余位客户，单日回收量8公斤左右。而在11月7日前后，两家门店每日尚可接待百余位客户，单日回收量可达20余公斤。
转折不仅发生在第三方回收机构，银行和黄金品牌也有着相同情况。据某银行的工作人员介绍，随着黄金价格一路走低，相较于一周前，出售黄金的客户较少，现在大多是趁价格下行买入黄金的客户。
目前，周大福黄金回收价格574元/克，周生生黄金回收价格629港元/克，约合人民币584元/克，均较11月7日的价格有所降低。在黄金门店，来往的消费者不再是以旧换新或是出售手中的黄金存货，多是想趁低价再入手黄金产品用作保值。
“保值”成为当下黄金消费者最频繁提及的字眼，他们对黄金的热衷一度超过对奢侈品珠宝的喜爱。消费者张丽（化名）告诉北京商报记者，自己本来是想出售手中的存货黄金的，但看到不断走低的黄金价格，还是决定再等一等，“万一后面还会再涨呢”，随后张丽以当日金价又入手些投资金条。在张丽看来，投资黄金是一笔稳赚不赔的买卖，虽然现在处于价格低位，但投资黄金的风险仍在可控范围内。
什么时候回收黄金合适，这还要看当日黄金大盘价即上海黄金交易所金价。上述从事黄金回收的工作人员表示，黄金回收的价格往往低于当日金价，且无论是首饰金还是投资金条在回收的过程中皆统一以大盘金价为标准进行回收，回收价格一般会和大盘价相差10元左右。
投资者等待低位点再买进
从大量出售手中的存货黄金到低价买入黄金，在中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英看来，这种变化主要受消费者投资心理影响。11月7日，黄金价格刚刚出现下跌，消费者担心手中的存货黄金会持续贬值，所以抓紧时间出手。但黄金价格下探持续至11月17日，期间有出售意愿的消费者已经完成黄金出售，黄金回收量自然转低，此时的消费者大多会趁着价格下行买入黄金。
高级黄金投资分析师李洋也表达了相同的观点。在李洋看来，因为急需用钱选择出售存货黄金的消费者占比仍是少数。大部分消费者还是因为看到金价短期下跌，出于投资心理选择出售存货黄金，“他们正等待黄金新的价格低位点再次买进”。
从保值抗通胀的角度来讲，趁着高点出售黄金的消费者已然获得了一笔不菲的收益。消费者吴晓表示，自己平时就会关注金价的变化，通过低价买、高价抛的投资策略获利。11月7日，吴晓以630元/克的价格出手了100克的闲置黄金，当时的买入价格在每克500元左右。通过这次交易，吴晓变现6.3万元，升值超1.3万元。
“黄金回收业务的经营情况和国际金价的走势密切相关。”王红英坦言，国际现货黄金价格从约2062美元/盎司的年初开盘价，到11月初一度触及2790.15美元/盎司的历史新高，黄金每盎司一年增长近700美元，此时也是黄金回收业务量的激增时期，消费者会在价格高点持续出售手中的存货黄金。
随着风险因素的消退，国际金价的降低，黄金回收价格也不断走低，出于观望态度，消费者大多会停止出售黄金，黄金回收业务量随之减少。11月18日国际现货黄金开盘价较11月1日的价格高点每盎司下降超200美元。
金价大幅度下跌并非首次发生。早在1980—1982年期间，金价就曾因控制通胀等原因出现大幅下跌。此外，2008年因为次贷危机和欧债危机接连爆发，资金大量流出，也使得黄金价格出现下跌。2012年进入后危机时代，资金大量流向股市和房市，消费者对于黄金的投资性需求不足，也导致金价随之下跌。
虽然导致金价大幅下跌的原因各有不同，但在李洋看来，都是受世界经济形势和地缘政治影响。对于投资者来说，还应该理性看待黄金价格变化，基于中长期的角度投资黄金。
不过，对于黄金市场而言，无论回收业务量是多是少，黄金回收业务始终是黄金市场不可或缺的重要组成部分。王红英认为，黄金回收业务将会进一步活跃黄金市场。一方面是消费者高位套现，满足投资需求，另一方面，黄金回收机构会对回收的黄金进行二次加工或者销售，满足黄金存量市场需求。
中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（以下简称“中国黄金”）在今年接受调研时也表示，回购渠道是中国黄金整个黄金销售闭环中重要的一环，能够盘活更多存量市场，提升黄金交易流动性。2024年上半年，中国黄金的回购量同比增长约30%。
二次锻造后流入市场
黄金回收业务可以盘活存量黄金市场，但并非消费者手中的所有黄金都可以回收。北京商报记者调查发现，在黄金回收机构、银行和黄金品牌这三类主流黄金回收平台中，消费者往往会选择在黄金回收机构出售自己的闲置黄金。价格合理是一方面原因，更主要原因在于第三方回收机构对黄金回收的限制较少。
在银行方面，如建设银行、民生银行大多仅支持回购本行销售的黄金产品。北京商报记者以消费者身份咨询时，一位建设银行的工作人员解释称，目前建设银行仅回收建设银行销售或代销的黄金，已提取的黄金需要到该行指定网点办理，未提取则可在任意网点办理，回收价格为当日在该行买入的黄金价格每克减去15元左右。
对于一些黄金品牌，回收投资金和首饰金同样有一定的要求。北京商报记者走访多家黄金品牌门店了解到，目前周大福部分线下门店提供回收业务，非周大福品牌的黄金需提供产品合格证书。菜百及中国黄金在黄金回收业务上，也要求提供一定的购买凭证。其中，中国黄金在回收非本品牌黄金时，在当日回收价格的基础上每克额外再减10元；菜百首饰仅支持本品牌的黄金产品回收。
相较于银行和黄金品牌，大部分黄金回收机构在回收黄金的过程中无需提供购买凭证及合格证书，只需要进行过火验金即可回收。
同样是黄金，为何品牌之间还有壁垒？王红英进一步解释称，黄金品牌进货的渠道各不相同，且对于黄金质量的把控，各家标准也不尽相同。虽然同样是黄金，但在锻造的过程中也可能会融入杂质，这都会对黄金回收造成影响。“自家只能辨别自家的黄金，跨品牌回收在行业很难实现。”
此外，回收后的实物黄金并不能立即流入市场，要经过统一锻造后才能进行二次销售。李洋向北京商报记者讲解了黄金回收的后续流程，“回收后的实物黄金并不能立即销售，而是要统一精炼后经过上海黄金交易所进入市场”。
李洋表示，因为国内可以进行黄金买卖的正规机构只有上海黄金交易所和上海期货交易所。其中，现货黄金交易主要集中在上海黄金交易所。上述提纯后的黄金会以一公斤标准金的形式统一入库到上海黄金交易所，需要购买黄金的市场主体再从上海黄金交易所统一购买，因此形成闭环。
上述在融通金从事黄金回收业务的工作人员也表示，回收后的黄金需要经过统一的锻造。“四个9以上的黄金后续会出售给黄金零售店、黄金加工工厂以及消费者。”
中长期看好金价走势
年内黄金价格大幅冲高回落的走势，引发市场关注。11月14日，上海黄金交易所公开表示，近期贵金属价格持续大幅波动，请各会员单位继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
对于黄金价格的急剧转折，黄金高级投资分析师林大辉认为，随着国际形势的变化，关税政策或将增加进口商品的成本，可能进一步推升消费品价格，加剧通胀压力。高通胀预期通常会促使美联储采取紧缩措施以抑制通胀，从而推高实际利率，对黄金价格形成压制。
不过，从长期看，随着全球经济复苏和通胀压力回升，黄金作为抗通胀和避险资产的吸引力将逐渐增强，黄金仍具有较好的投资价值。王红英表示，黄金一是具有抗通胀的特点，二是具有避险特点。当下，A股市场在机构加持和政策利好的背景下，整体收益稳中有升。部分消费者出售现货黄金，也是为了有更多的资金寻求高回报的投资，以获得资产的合理配置。
“未来，金价的走势将更多地受到美联储货币政策和通胀预期的影响。”李洋预测，当所有利空因素逐步消退后，金价会回到正常价位，从中长期来看，还是看好金价走势。在投资方面，李洋建议，消费者可以采取分批买入的策略，每年在固定时间购入，将黄金投资在家庭资产配置中的比例保持在5%—10%。
同时，在黄金回收方面，林大辉提示消费者，有回收黄金的需求的消费者应该对回收平台进行充分调研，尽量选择正规、有知名度和行业规模的平台进行回收，黄金回收的价格一般会低于大盘黄金交易价。此外，在回收的过程中，消费者还应注意称量工具的准度，警惕“鬼秤”“偷金”等黄金回收陷阱。
北京商报记者 王思琦
