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➤投资开工：2024 年 1-8 月，办公楼、商业营业用房投资、开工同比均继续下降 ➤销售：2024 年 1-8 月，办公楼、商业营业用房销售面积同比降幅均扩大 ➤商办用地：2024 年 1-9 月，全国 300 城商办用地推出及成交规划建筑面积同比分别小幅下降 3.2%、1.1% ➤大宗交易：2024 年前三季度，中指数据监测到大宗交易约 160 宗 3. 行业动态 ➤融资动态：2024 年 1-9 月，房地产相关企业发行的 CMBS/CMBN、类 REITs 产品约 721 亿元，同比下降 25.5%；华夏大悦城商业 REIT 于深交所挂牌上市，国内首单农贸市场公募 REIT 获受理 ➤企业动态：锦和商管积极盘整在管项目组合，部分小体量项目到期不续；全国首家京东奥莱线下店开业，打造多元化销售模式；爱琴海发布首个国际一线 IP 主题乐园 × 旗舰商业产品 ➤消费市场动态：郑州积极对接引进 SKP、太古里等高端商业项目，北京三年来新落户首店（含旗舰店）2700 余家，上海面向餐饮、住宿、电影、体育等四领域发放 5 亿元消费券 更多商业地产企业研究，"中指云" 获取（复制链接） https://www.cih-index.com/
政策动态 □ 辽宁：16 条惠企政策助力产业高质量发展，推动经济持续回升向好 9 月 12 日，为稳定市场预期，增强社会信心，推动经济持续回升向好，打好打赢全面振兴新突破三年行动攻坚之年攻坚之战，辽宁省政府印发《辽宁省进一步推动经济以进促稳稳中提质若干措施》，主要内容共包括 16 条。 产业集群方面，主要措施包括支持产业创新和集群发展，推动产业链协作配套。企业发展方面，主要措施包括鼓励企业拓展国际市场，鼓励企业外派劳务，支持企业开展科技创新活动，加强科技创新专项担保，持续优化营商环境。金融支持方面，主要措施包括赋能企业融资增信，支持企业利用保险资金。创业投资方面，主要措施包括鼓励创业投资机构发展，引导创业投资基金差异化管理，优化创业投资环境。此外还提出加大存量资产盘活力度，支持举办活跃经济促进消费活动，多措并举稳岗扩岗，加快灾后重建等措施。 □ 河南：7 大举措促进夜经济持续健康发展 9 月 19 日，河南省发改委印发《关于促进夜经济持续健康发展的指导意见》，提出完善夜经济发展空间布局、支持夜经济集聚区发展、促进夜经济业态模式创新、优化夜经济发展环境、培育特色夜经济品牌、拓展夜经济就业渠道、健全夜经济发展促进机制七大举措。具体措施包括大力推进首发经济，鼓励发展夜间文旅演艺、24 小时书店、深夜食堂、特色夜市、夜间健身等新兴业态，以及开展夜间主题音乐节、戏剧表演、艺术展览、体育赛事等跨界活动等内容。此外，还支持短期内未列入土地供应计划的储备土地，优先临时用作惠及周边群众生活的停车场、特色夜市、办公生活区等。 □ 甘肃："986" 措施推动文旅服务消费提质扩容 9 月 26 日，甘肃省政府印发《关于促进文旅服务消费扩容升级的若干措施》，围绕 " 九类融合业态 "、" 八大拓展行动 "、" 六项基础保障 " 提出 23 条措施。九类融合业态指：精品演艺，文娱体验，体育旅游，乡村旅游，生态旅游，红色旅游，度假旅游，康养旅游，餐饮住宿。八大拓展行动指：惠民消费布局行动，文创产品导购行动，文旅夜间消费行动，客源精准引流行动，市场推广营销行动，区域品牌赋能行动，数字消费创新行动，入境旅游促进行动。六项基础保障指：项目支撑保障，文旅交通保障，金融服务保障，市场监管保障，旅游安全保障，人才队伍保障。 □ 北京：拟出台推动旅游业发展政策，重点推动环球主题公园二期、" 湾里 " 文化商业综合体等项目建设 9 月 29 日，北京市文化和旅游局发布《关于对 < 北京市关于推动旅游业高质量发展的实施意见（征求意见稿）> 公开征集意见的公告》，公开征集时间为 2024 年 9 月 29 日至 10 月 10 日。 《实施意见》主要从空间布局、产品体系、服务体系、产业体系、宣传推介体系、深化改革创新和强化综合监管等方面提出二十五项任务。其中包括提升三里屯太古里、751 旅游休闲街区等国家级旅游休闲街区消费环境；持续打造亮马河风情水岸、天桥演艺区等国家级夜间文化和旅游消费集聚区，提升夜间消费活力等内容；同时提出，近期重点推动大运河滨水岸线工程、环球主题公园二期、海昌海洋公园、" 湾里 " 文化商业综合体等项目建设。
市场表现 1. 投资开工：2024 年 1-8 月，办公楼、商业营业用房投资、开工同比均继续下降 图：2021 年 8 月 -2024 年 8 月办公楼及商业营业用房开发投资额同比变化
图：2021 年 8 月 -2024 年 8 月办公楼及商业营业用房新开工面积同比变化
数据来源： □ 办公楼：2024 年 1-8 月，全国办公楼开发投资额为 2807 亿元，同比下降 6.4%，降幅较 1-7 月扩大 0.7 个百分点；新开工面积为 1279 万平方米，同比下降 23.0%，降幅较 1-7 月扩大 0.9 个百分点。 □ 商业营业用房：2024 年 1-8 月，全国商业营业用房开发投资额为 4731 亿元，同比下降 13.2%，降幅较 1-7 月扩大 0.4 个百分点；新开工面积为 3288 万平方米，同比下降 24.4%，降幅较 1-7 月收窄 0.6 个百分点。 2. 销售：2024 年 1-8 月，办公楼、商业营业用房销售面积同比降幅均扩大 图：2021 年 8 月 -2024 年 8 月全国办公楼及商业营业用房销售面积同比变化
数据来源： □ 办公楼：2024 年 1-8 月，全国办公楼销售面积为 1490 万平方米，同比下降 9.2%，降幅较 1-7 月扩大 2.3 个百分点；8 月办公楼销售面积为 163 万平方米，同比下降 24.4%。 □ 商业营业用房：2024 年 1-8 月，全国商业营业用房销售面积为 3601 万平方米，同比下降 6.2%，较 1-7 月扩大 0.5 个百分点；8 月全国商业营业用房销售面积为 381 万平方米，同比下降 10.2%。 3. 商办用地：2024 年 1-9 月，全国 300 城商办用地推出及成交规划建筑面积同比分别小幅下降 3.2%、1.1% 图：2022 年 9 月 -2024 年 9 月全国 300 城商办用地推出及成交情况
□ 2024 年 1-9 月：全国 300 城商办用地共推出 9413 万平方米，同比小幅下降 3.2%，成交 7439 万平方米，同比小幅下降 1.1%。 □ 2024 年 9 月：全国 300 城商办用地共推出 1845 万平方米，同比小幅下降 4.5%，成交 1091 万平方米，同比下降 19.4%。 图：2019 年 -2024 年 9 月各线城市商办用地成交规划建筑面积及同比变化趋势
分城市等级来看：2024 年 1-9 月，一线城市商办用地推出及成交规划建筑面积分别为 361 万平方米、310 万平方米，同比分别小幅增长 1.5%、下降 18.2%；二线城市推出及成交面积分别为 3075 万平方米、2839 万平方米，同比分别下降 13.9%、3.3%；三四线城市推出及成交面积分别为 5977 万平方米、4289 万平方米，同比分别小幅增长 3.1%、1.9%。 4. 大宗交易：2024 年前三季度，中指数据监测到大宗交易约 160 宗 2024 年前三季度，中指数据共监测到大宗交易约 160 宗，其中 9 月监测到 24 宗。分物业类型来看，9 月交易中，商业地产标的 13 宗（含写字楼、商业、酒店、综合体等），工业标的 10 宗（含工业厂房、产业园区等），公寓 1 宗。 表：2024 年 9 月大宗交易案例（部分）
注：本报告所统计大宗交易，不含交易金额在 1 亿元以内的交易，资产类型不含地块、住宅，不含关联交易等非市场化行为产生的交易。 企业动态 1. 融资动态 □ 2024 年 1-9 月，房地产相关企业发行的 CMBS/CMBN、类 REITs 产品约 721 亿元，同比下降 25.5% 图：2024 年 1-9 月 CMBS/CMBN 和类 REITs 发行量占比（按底层资产细分）
数据来源：CNABS，中指研究院综合整理 2024 年 1-9 月，房地产相关企业发行的 CMBS/CMBN 和类 REITs 产品发行单量共 56 支，较上年同期减少 13 支；产品发行金额共计 721 亿元，同比下降 25.5%。其中，以商业地产（零售物业、办公物业、酒店、综合体、混合类）为底层资产的产品发行金额为 634 亿元，占比 88%；底层资产为租赁住房、产业园、物流仓储及其他类型物业的产品发行金额均在 35 亿元以内，合计占比 12%。 □ 华夏大悦城商业 REIT 于深交所挂牌上市 9 月 20 日，华夏大悦城商业 REIT（基金代码 180603）在深交所正式上市，募集规模 33.23 亿元，开盘参考价 3.323 元，是国内第 7 只正式上市的消费公募 REITs，同时也是西南地区首支消费 REIT。首发底层资产为成都大悦城项目，项目 2021-2023 三年出租率保持在 96% 以上，2024 年 6 月末出租率达 98.45%，租金坪效持续快速增长，年复合增长率超过 12%；自 2015 年底开业以来，销售年复合增长率达 16%。 □ 国内首单农贸市场公募 REIT 获受理 9 月 24 日，易方达华威农贸市场封闭式基础设施证券投资基金正式申报至深圳证券交易所，有望成为全国首单农贸市场公募 REITs。底层资产为华威西营里农产品交易中心，交易品类涵盖水产品、冻品、干货 / 调味品、肉禽、蔬果、冷库（冷链仓储区）、仓储、海鲜美食体验、电商直播等，品类齐全、批零兼营。该项目是福州市区内重要的农产品采购流通节点和保供单位，也是福州唯一一家满足城市一站式购齐功能、具备显著二级农产品批发市场特征的项目，2023 年度年交易额超 100 亿元。 2. 企业动态 □ 锦和商管积极盘整在管项目组合，部分小体量项目到期不续 9 月 20 日，锦和商管在上证路演平台召开 2024 年半年度业绩说明会。互动交流环节，公司管理层表示：截至 2024 年半年度末，公司在管项目 71 个，在管面积逾 140 万㎡。2024 年上半年，公司新增拓展锦和越界田林 space，该项目地处上海市徐汇区中内环核心区位，该项目带有部分商业租户，可在改造期贡献现金流，局部升级改造后有望继续提升资产表现，同时，该项目毗邻多个公司现在管项目，在成本端可有效实现规模效应。另一方面，公司积极盘整在管项目组合，报告期内，有部分小体量项目到期不续，公司持续优化管理成本，聚焦高效益项目。 □ 全国首家京东奥莱线下店开业，打造多元化销售模式 9 月 25 日，京东奥莱全国首家线下店在无锡江阴海澜飞马水城启用；同时，线上京东奥莱官方旗舰店也正式开业。据报道，京东奥莱是京东集团和海澜集团共同打造的一种多元化销售模式，通过线下门店及店内二维码，让消费者把购物触角延伸到线上。此次开业的首家奥莱店由海澜集团独家运营，规划面积约 5000 平方米，设有运动鞋服、户外、男女装、童装、轻奢、鞋靴等专区，包括众多知名品牌，均为深度折扣特卖。 □ 爱琴海发布首个国际一线 IP 主题乐园 × 旗舰商业产品 9 月 25 日，新金山投控集团携手爱琴海集团在上海油罐艺术中心举办全球品牌发布会，共同发布首个国际一线 IP 主题乐园 × 旗舰商业产品 " 爱琴海 · 缤纷里 " 品牌，推动上海乐高乐园度假区主题商业街招商全面提速。 项目位于上海西南门户，毗邻上海乐高乐园度假区，占地面积 7.4 万平方米，计划于 2025 年与乐高乐园同步开业。" 爱琴海 · 缤纷里 " 锁定 " 亲子家庭 + 新青年 " 客群，以沉浸式体验为核心，打造融合国际亲子 IP 的旗舰商业综合体。商业街涵盖 " 乐园服务、商业中心、休闲度假 " 功能，规划引入超 120 家品牌商户，设有开放式购物中心、四座旗舰店及北欧风情漫游街区，旨在为游客提供多元化的购物及餐饮体验。 3. 消费市场动态 □ 郑州积极对接引进 SKP、太古里等高端商业项目 9 月 18 日，中共河南省委宣传部召开 " 推进中国式现代化建设河南实践 " 系列主题新闻发布会。会上，郑州市政府副市长马志峰表示，郑州市围绕 " 高端商业综合体、特色商业街区、高品质酒店、会展经济、文旅文创 " 五大消费场景提升，加快建设具有郑州特色和时尚魅力的国际消费中心城市。下一步，在新消费场景打造上，一是抓好在建的 8 个高端商业综合体，力争年底前商业综合体面积突破 500 万平米；积极对接引进 SKP、太古里等高端商业项目。二是持续培育国家级、省级示范步行街。三是围绕 " 消费 +"，发展 " 老建筑＋新消费 "" 原场景＋新体验 " 等业态。 □ 北京三年来新落户首店（含旗舰店）2700 余家 9 月 20 日，北京市统计局发布北京国际消费中心城市培育建设三周年进展情况。统计监测指标体系测算结果显示，2023 年总指数为 105.4（2019 年为 100），较 2020 年提升 15.9；其中，商业活跃度、消费舒适度、到达便利度和消费繁荣度指数均恢复到疫情前水平。三年来，本市新落户首店（含旗舰店）2700 余家，成为各大商圈的 " 流量密码 "。截至今年上半年，全市免税店和离境退税商店数量累计达 1022 个，其中离境退税商店 1013 个，数量稳居全国首位。2023 年国际知名商品和服务品牌进驻数量达 168 个，较 2020 年增加 40 余个。 □ 上海面向餐饮、住宿、电影、体育等四领域发放 5 亿元消费券 9 月 25 日，上海市政府新闻办举办新闻通气会，上海市发改委总经济师魏陆介绍：为贯彻落实国家和我市促进服务消费相关政策，近期市政府审议通过《我市服务消费券发放方案》，决定面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放 " 乐 · 上海 " 服务消费券，并将于 9 月 28 日开启第一轮发券。
➤政策解读 北京大力度优化楼市政策，房地产市场有望加快筑底 中国房地产政策跟踪报告（2024 年 9 月） 一线城市楼市新政落地，能带动市场止跌回稳吗？ ➤企业研究 2024 年 1-9 月中国房地产企业销售业绩排行榜 并购活动热度回落，存量物业纳保成盘活存量资产重要方式 房企中期业绩盘点：基本面承压，更加重视高质量发展 ➤房地产市场 2024 年三季度中国房地产市场总结与趋势展望 中秋假期新房销售继续回落，9 月底政策优化预期增强 ➤指数研究 中国房地产指数系统百城价格指数报告（2024 年 9 月） 2024 年 1-8 月全国房地产开发经营数据解读 ➤物业研究 2024 年上半年中国物业服务价格指数研究报告 2024 年中国房地产服务品牌价值研究报告 中指研究院 · 中指云平台 为行业提供： ● 4 万 + 房地产报告每日更新，涵盖住宅市场、房企研究、土地市场、物业研究、政策解读、指数研究等诸多领域； ● 2300 个城市地产数据、225 万宗土地的推出成交信息、40 万个住宅项目和 5 万栋商用物业的交易数据； ● 中国城市投资吸引力排名，百城房价，查城市、查房企、查地产数据、查房地产政策； ● 京津冀、长三角、珠三角、成渝、长江中游等核心城市群集中供地、土地拍卖快讯。
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